Стрімке зміцнення гривні нарешті зупинилося – протягом першої тижні жовтня долар подорожчав майже на 70 коп. Чи означає це, що ресурси підтримки гривні добігають кінця? Принаймні, ознаки цього стають більш явними. Прихід у цьому році на ринок Облігацій внутрішньої державної позики (далі – ОВДП) значної кількості великих іноземних інвесторів дав потужну підтримку гривні і до останнього часу сильно послаблював вплив на валютний ринок сезонних чинників. Але вони все ще існують і готові знову дати про себе знати, варто попиту іноземців на локальний держборг і гривню трохи ослабнути.
Про ситуацію із гривнею розповідає керівник підрозділу з корпоративного аналізу групи ICU Олександр Мартиненко.
Зростання портфеля іноземних інвесторів в ОВДП сповільниться
Скорочення обсягу коштів нерезидентів в ОВДП було однією з головних причин, які підштовхнули курс гривні до зниження на початку жовтня. Це сталося після значного розміщення боргових інструментів уряду терміном погашення на п’ять років в еквіваленті більш ніж $0.5 млрд в кінці вересня. Це розміщення «п’ятирічок» уряд вирішив зробити останнім у цьому році, оскільки досяг своїх цілей за обсягом випуску. Таким чином, частка довгострокових інструментів, що користуються підвищеним попитом серед нерезидентів, найближчим часом істотно знизиться.
В цілому до кінця року Міністерству фінансів залишилося зробити запозичень ще приблизно на 48 млрд грн. Без урахування запланованих валютних надходжень, обсяг нових випущених гривневих ОВДП може скласти близько 30 млрд грн. Найбільш імовірно, що іноземні інвестори викуплять левову частку цього обсягу. Але в результаті приріст їх портфелю ОВДП в будь-якому випадку буде набагато меншим, ніж приріст в 45 млрд грн у третьому кварталі. Як наслідок уповільнення приросту портфеля ОВДП іноземних інвесторів знизиться і підтримка попиту на гривню.
Позитивний ефект від експорту знижується
У найближчі місяці також ослабне підтримка гривні з боку основних доходних статей українського експорту – продаж сільськогосподарської продукції та металів. В обох випадках вже відбувається сезонне зниження продажів. Але для експорту металів ще й погіршуються ринкові умови – все більше відчувається ефект торгового протистояння США і Китаю і загального уповільнення світової економіки. Ціни на українську експортну сталь за останні три місяці вже знизилися на 17-20% і будуть продовжувати тягнути за собою вниз експортну виручку.
Ціни на зернові теж переважно знижуються, але на користь України продовжує працювати рекордний урожай. З початку липня виручка від експорту зернових зросла на 50% в порівнянні з тим же періодом минулого року. Проте, із завершенням збору врожаю озимих обсяги експорту зернових будуть скорочуватися.
Імпорт споживчих товарів буде зростати
З наближенням кінця року також буде все більше впливати на валютний ринок і збільшення обсягів імпорту. Як показує статистика минулих двох років, зростання товарообігу і поповнення складських запасів можуть викликати зростання обсягів споживчого імпорту в останньому кварталі на 20-25% в порівнянні з попереднім. Зростаючі доходи населення дають споживчому імпорту додатковий поштовх: за 9 місяців цього року він зріс на 13% в порівнянні з тим же торішнім періодом. В останні три місяці року це зростання навряд чи серйозно сповільниться.
Глобальні ринки, відносини з МВФ, репатріація дивідендів – ключові фактори ризику
Зовнішній фактор як і раніше здатний докорінно змінити ситуацію з курсом. Подальше погіршення глобальних економічних перспектив може вплинути на настрої як іноземних інвесторів, так і вітчизняних гравців валютного ринку. Що стосується внутрішньої ситуації, то віра нерезидентів в локальний ринок ОВДП багато в чому грунтується на високих очікуваннях рішучих реформ і продовження співпраці з МВФ. Складна ситуація навколо Приватбанку не обіцяє простих переговорів з МВФ. При подальшому русі судового процесу в сторону денаціоналізації Приватбанку, багато інвесторів можуть вирішити закрити для себе питання подальших інвестицій в боргові папери України і розпродати свої портфелі. При цьому низька ліквідність вторинного ринку і можливі збитки навряд чи їх можуть зупинити. Сильний і малопередбачуваний тиск на гривню може дати і фактор виплати дивідендів українських «дочок» закордонним материнським компаніям, тим більше що зараз всі обмеження на репатріацію дивідендів вже зняті. Одне тільки позитивне рішення акціонерів ArcelorMittal Кривий Ріг по виплаті дивідендів за 2018 рік означає додатковий попит на долар в обсязі $ 430 млн – це приблизно у півтора більше ніж денний обсяг торгів на валютному ринку.
Прогноз до кінця року – помірне ослаблення гривні
Швидше за все, точка з найнижчою вартістю долара в цьому році вже пройдена. Під тиском розширення дефіциту рахунку поточних операцій і при менших обсягах купівлі ОВДП іноземними інвесторами гривня до кінця року буде просідати – за нашими оцінками, до рівнів близьких до 26 грн / дол. Ринковий консенсус-прогноз зараз дотримується більш песимістичних оцінок – 26,6 грн / дол.
За матеріалами аналітичної платформи VoxConnector
About the author
“Приклад відданості, скромності й любові до Батьківщини”: Тернопільщина прощатиметься із молодим Героєм Петром Біликом
Кровопролітна війна забрала життя ще одного молодого захисника із Тернопільщини Петра Білика 1991 року народження. "З глибоким сумом повідомляємо, що в нашій громаді перестало битися серце захисника України — солдата 182-го окремого батальйону матеріального забезпечення Збройних Сил України Білика Петра Семеновича, 1991 року народження. Петро чоловік виконував свої обов’язки перед державою, підтримуючи наших воїнів у тилу. Його внесок у спільну боротьбу за свободу та незалежність — неоціненний. Його життя — приклад. відданості, скромності й любові до Батьківщини", – повідомили у Підволочиській селищній раді. Прощання з Героєм відбудеться у п'ятницю, 23 травня.О 15:00 відбудеться зустріч світла. Після цього процесу рушити до будинку військового на вулиці Данила Галицького, 94 для короткої молитви. Чин похорону пройде у храмі Пресвятої Тройці УГКЦ. Поховують Петра на кладовищі по вулиці Богдана Хмельницького. Редакція "Терміново" висловлює щире співчуття рідним та близьким Петра. Хай спочиває з миром! Вічна […]
Військовий на Тернопільщині погрожував мобілізувати, якщо чоловік не заплатить 25000 доларів
На Тернопільщині правоохоронці затримали військовослужбовця, який намагався «продати» довідку про непридатність до служби за 25 тис. доларів США. Про це повідомили у пресслужбі Теруправління ДБР у Львові. Співробітники ДБР, спільно з внутрішньою безпекою Нацполіції та СБУ, затримали військовослужбовця, який організував схему продажу документів про непридатність до служби. Наприкінці 2024 року фігурант запропонував місцевому жителю оформити довідку про непридатність до військової служби з подальшим зняттям з обліку, використовуючи свої зв'язки в одному з військкоматів Тернопільщини. За свої "послуги" військовий вимагав 25 тисяч доларів США: 20 тисяч авансом та 5 тисяч після отримання документів. У разі відмови він погрожував прискореною мобілізацією. Зловмисника затримали під час отримання другої частини хабаря. "Чоловіку повідомлено про підозру за ч. 3 ст. 369-2 КК України — одержання неправомірної вигоди за вплив на прийняття рішення службовою особою, поєднане з вимаганням. Санкція статті передбачає до 8 років позбавлення волі. Розслідування […]
Смертельну ДТП під Вишнівцем вчинив п’яний депутат з Кременеччини
Правоохоронці вручили підозру винуватцю смертельної аварії - депутату з Кременеччини. Тернопільська обласна прокуратура вручила підозру жителю Кременецького району, депутату районної ради. Чоловік порушив правила безпеки дорожнього руху у стані алкогольного сп'яніння, що спричинило смерть постраждалого. Про це повідомили Тернопільській обласній прокуратурі. ДТП трапилась 19 травня 2025 року о 19:30 у с. Старий Вишнівець Кременецького району. П'яний водій автомобіля Mitsubishi Colt не впорався з керуванням, виїхав на зустрічну смугу, а потім на узбіччя, де збив пішохода - військового, який стояв біля свого автомобіля ВАЗ 2109. Від отриманих травм пішохід загинув на місці ДТП. "Вирішується питання про обрання підозрюваному запобіжного заходу. Розслідування здійснюють слідчі СУ ГУНП в Тернопільській області", - йдеться у повідомленні. За інформацією "Терміново", депутатом Кременецької районної ради, який це вчинив, є Теслюк Василь, свободівець. Читайте також: Біля Кременця юнак та його неповнолітній друг злетіли з мотоцикла під мінівен
Масштабний проєкт у Ланівцях передбачає облаштування території міського ставу і не тільки
На Лановеччині планують облаштувати пірси та сучасні вбиральні на території міського ставу. У чотирьох громадах на Тернопільщині стартував проєкт "Віста Збруча. Спадщина старого кордону". На його реалізацію буде виділено грант у сумі 12 мільйонів гривень. Цей проєкт реалізовано завдяки співпраці з громадською організацією «ІнСорс», яка виступила амбасадором. Його ключова ідея полягає у визначенні та збереженні культурної спадщини. Про це повідомляється на сайті проєкту. Окрім облаштування території навколо міського ставу в Ланівцях, у рамках проєкту створять кулінарну книгу з стравами, які притаманні цьому краю та сусіднім громадам. Також буде створена єдина мапа об'єктів культурної спадщини та розроблений спільний туристичний маршрут із сусідньою областю. Він дозволить як місцевим жителям, так і туристам глибше ознайомитися з ментальністю та історичною стійкістю нашого народу. Раніше "Терміново" також повідомляло, що начальник військової адміністрації В'ячеслав Негода назвав найбільш і найменш платоспроможні громади.
Сталевий боєць із Тернополя разом із побратимом підкорили величезну висоту у Гімалаях
Ветеран із Тернополя Іван Тарн підкорив висоту 5400 метрів над рівнем моря. Уродженець Тернопільщини Іван Тарн, ветеран спецпідрозділу ГУР МО України «АРТАН», який втратив ногу в боях за Бахмут, разом із побратимом Олександром Дашком із «Кракена» здійснили неймовірне. Вони стали першими українцями з ампутаціями, що підкорили базовий табір Евересту на висоті 5400 метрів. Про це повідомили Головному управлінні розвідки Міністерства оборони України. “Ти усе це бачиш перед собою, але очам важко повірити. Це ніби ти дивишся на дуже-дуже реальні фотошпалери. Неймовірна краса”, ― поділився Іван Тарн. Експедиція була частиною благодійної ініціативи Limitless, яка мала на меті привернути увагу до викликів, з якими стикаються ветерани з ампутаціями. Крім того, збирали 3 мільйони гривень на придбання обладнання для полегшення фантомних болів. Сам підйом на висоту 5400 метрів – це виснажливий багатоденний перехід довжиною понад 50 кілометрів. У розрідженому гірському повітрі кожен крок […]
У Тернополі водій Жигулів ледь не збив людину (відео)
У Тернополі на проспекті Злуки водій марки ВАЗ порушив правила дорожнього руху і ледь не збив людину на пішохідному переході. "На проспекті Злуки інспектори помітили, як водій автомобіля ВАЗ проїхав регульований пішохідний перехід на заборонний червоний сигнал світлофора, не надавши переваги пішоходам. Патрульні зупинили керманича, роз’яснили йому можливі наслідки таких дій та винесли постанову за ч. 2 ст. 122 (Проїзд на заборонний сигнал світлофора) КУпАП", - повідомили у пресслужбі патрульної поліції Тернопільської області. Читайте також: Все могло закінчитись трагічно: п’яний молодик отримав страшні травми у ДТП
